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黃金在4月15號這天，跌幅達到9%，創下20世紀80年代以來，最大單日跌幅，很多人把矛頭指向美國聯準會，認為這麼大規模的拋售數量，不可能是巧合，而是美國政府的陰謀，目的是要迫使大家退出黃金市場，轉而投向美國國債的懷抱。

金價價格跌破了歷史紀錄，很多人把矛頭指向美國聯準會。聯準會官員自己都在國會上承認，他們沒有多少黃金存量，黃金下跌，他們沒受影響，反而是最大受益者，為什麼黃金下跌，大家會跑去買美國國債？因為其他國家貨幣會減弱，強化美元地位，美國就成為最大受益者。

很多人認為金價受影響，是因為賽普勒斯在4月12號這天，一口氣拋出了13.9噸的黃金，造成金價動盪，事實上，美國政府佈局佈得更久，包括聯準會股市大亨索羅斯都唱衰過黃金市場，讓投資者漸漸失去信心，還有一件很詭異的事。

美國的紐約聯邦儲備銀行替世界各國代為保管黃金，但是去年年底，世界第二大黃金儲蓄國的德國要求向美國檢驗自家黃金，竟然被拒絕，外界懷疑，美國可能早就把其他國家的黃金賣掉，剛好趁著這次跌價一口氣補回。

照理說，貨幣貶值、國際局勢動盪，金價應該上漲，這次卻出現了超乎常理的暴跌，要說背後沒人操弄，不是陰謀論，恐怕沒人會相信。

傳統上，黃金是金融市場動盪時避險投資選項。但過去一個半月，金價卻因歐債憂慮升溫而走跌，如同股市。目前價位每盎司 1560 美元，已自今年來最高點回跌了 13%，並使得全年至今累積呈現微幅下降。

就算黃金不因為歐洲市場動盪，以及希臘可能退出歐元區等焦慮因素，吸引避險需求而推高價格，黃金死忠多頭 (gold bug) 可能還冀望，通貨膨脹憂慮升溫的因素，能為金市注入活水。

無奈，現在正巧也不是通膨令人坐立難安的時機。美國就業市場依舊疲軟，中國經濟成長正在降溫，歐洲大部分地區經濟也落入二度衰退…種種跡象凸顯全球經濟體弱情況。

紐約市場研究公司 Fusion IQ 執行長 Barry Ritholtz 周一 (14 日) 接受《CNNMoney》訪問時指出，由於失業率高漲，使得通貨膨脹溫和；而今日黃金價格要走揚，經濟得好轉才行。「因此現在黃金還不算理想投資標的。」

不過你可能要問，為何金價去年 9 月在避險需求推動下，衝上每盎司 1920 美元歷史新高紀錄？當時美國 AAA 級信評不久前才被標準普爾 (Standard & Poor's) 下砍，美國公債需求也飆高，10 年債利率逼近空前新低。

這也正好為今日金價走跌，提供部分原因。有些黃金投資人認為，當時金價漲過頭了，近期跌勢可能正是價格繼續攻頂所需的修正。

Cetera Financial Group 駐洛杉磯市場策略師 Brian Gendreau 便表示，他是長期看多黃金人士，但過去一年金市需求來自投機炒作，依據的是對大西洋兩岸政治癱軟的擔憂。

另一方面，別忘了黃金仍是原物料之一，而非真正貨幣；而原物料價格往往與消費者需求緊密連動。因此經濟不佳時金價走跌，不該令人意外。Gendreau 便指出，歐洲及中國經濟走軟，印度金飾零售需求降低，加上其他新興市場的黃金需求應該也會一段時間疲軟。因此金價下跌可以想見。

不過，Fusion IQ 的 Ritholtz 仍認為，保留一些黃金投資有其道理。他預期一旦美元走軟、通貨膨脹憂慮再起時，金價應該就會反彈。

近月紐約期金收盤價連續線圖